编辑：大众生活 来源：大众生活
日前，众多投资者踩雷中融信托部门产物的新闻还在不停发酵，不少人担心自己的信托理财血本无归。
不外，中国裁判文书网8月上旬上传的一份鲜活案例，或许可以让部门投资者宽心——深圳投资者伍某某花400万买入民生信托某款集合资金信托计划，到期后仅回收数万元。
投资者起诉民生信托后，一审、二审法院均以信托公司不诚信、违规运用资金、非标资金池等理由，判定民生信托需赔偿伍某某本金及利息。
值得一提的是，文书内容还显示，因为民生信托实控人中国泛海曾对相关产物出具过《流动性答应函》，因此法院认定中国泛海出具的《流动性支持函》针对全部信托产物持有人。也即，中国泛海答应无条件、无期限向特定产物投资人提供流动性支持，该答应更符合债务加入的意思表现。据此，中国泛海应对民生信托的相关债务负担连带赔偿责任。今年7月底，北京金融法院终审判决亦维持原判。
这一判例，是否意味着当下中融信托的投资者也能“抄作业”？8月22日，深圳一位资深律师业人士向财联社记者表现，从控股关系来看，中国泛海和民生信托之间的关系无疑对中融信托案例是有启示意义的，未来中融信托的投资者可以参照本案例，追究相关股东的连带责任。
不外该人士表现，参照民生信托这一判例，投资者需要明确相关股东是否曾经向中融信托出具过类似的流动性支持函等增信步伐。一般而言，法院对于大股东对子公司的流动性支持函，会依据是否具有确定性亮相等证据判定大股东负担一般包管、包管包管、债务加入等相应责任。固然，如果大股东被判定是“债务加入”，那么其要负担的责任也是最重的。
投资者400万买入民生信托产物后亏损超九成
文书显示，伍某某是1989年生人，住在深圳市。2020年2月18日，伍某某向民生信托中某1号集合资金信托计划信托专户转账4000000元，购买该集合资金信托计划（第1044期）。合同约定，该期信托单元的封闭期为380天，封闭期届满日为2021年3月4日。业绩比力基准8%，期间利益分配摆设为到期分配。
民生信托在《认购风险申明书》中申明，信托计划不答应保本和最低收益，本信托计划并不包管赢利，亦不包管投资者本金不受损失。
2021年2月4日，伍某某提交赎回申请书，拟申请赎回信托合同项下信托单元4000000份，拟赎回日期为2021年3月4日。2022年9月23日，民生信托向伍洲鋆转账56611.4元，备注为中某1号本金分配。这意味着，该信托计划到期后，伍某某非但没有赚到一分钱，反而400万本金中有390多万没有收回。
监管部分介入 确认涉案信托为非标资金池产物
那么，这笔信托计划的底层资产到底是什么？为什么会出现如此大的损失？
民生信托提交的一份涉案信托计划2021年第1季度管理陈诉载明，该信托计划建立日2017年11月21日，到期日2027年11月21日，资金运用情况为：银行存款25341660.84元，可供出售的金融资产2438308681.39元，固收类2438308681.39元，其他33204690.75元。这份陈诉看上去并无异常。
不外，损失惨重的伍某某并不信服，他今后向原银保监会北京监管局投诉。最终，原银保监会北京监管局经过调查并出具了两份《银行保险违法行为举报调查意见书》。一份意见书中指出，经核查，中某1号集合资金信托计划符合非标资金池业务特征，民生信托违反了“信托公司不得开展非尺度化理财资金池等具有影子银行特征的业务”的规定。
另一份意见书中载明，在投资部门底层资产时，该项目底层资产已经出现风险，民生信托在推介过程中并未进行披露。该信托计划存在绕道非关联方将信托资金用于民生信托股东的问题。而且，该信托计划出现兑付风险后，民生信托对部门投资人进行了利益分配，未能公平兑付。
法院认定民生信托多项违规 且涉案产物为非标资金池
法院指出，本案争议的焦点在于民生信托作为受托人，是否履行了受托义务，其是否应当赔偿伍某某的产业损失。
法院最终认为，本案中民生信托存在诸多问题。首先，针对信托产业的管理，民生信托并未承袭老实、信用、谨慎、有效原则。民生信托未能进一步举证证明投资的信托计划实际投向了货币市场工具和尺度化固定收益产物。根据监管机关意见，民生信托存在绕道非关联方将信托资金用于民生信托股东问题。上述行为不但违反了《信托公司集合资金信托计划管理措施》的规定，其违约运用信托资金，也违反了信托合同中约定的投资范围，未尽受托人的忠实管理之责。总之，民生信托的违约行为是造成底层资产处理困难，无法定期向投资人进行兑付的根本原因。
其次，法院还指出，本案中民生信托违反监管规定，违规运用资金。一审法院调取了涉案信托专户自推介日2017年11月20日至2021年8月4日期间的交易流水，发现民生信托存在向其自行设立并管理的永丰2号信托计划进行多次投资的行为，而永丰2号信托计划再次投向了民生信托自行设立并管理的汇丰3号、汇丰2号等多个信托计划，而且存在中某1号与汇天1号信托计划进行互投的情形。此种以信托购买信托为主要投资形式，通过设立开放式集合资金信托计划，滚动发行信托单元，接纳多层嵌套投资方式，使由其设立并管理的差别信托计划进行循环互相交易的资产管理产物，具有典型的非标资金池业务特征。
别的，法院还认定，针对信息披露，民生信托披露内容不实；针对合同约定，民生信托也存在违约行为，应当负担违约责任。 最终，法院判定，民生信托应向伍某某赔偿4000000元及相应利息损失，民生信托对伍某某的给付，根据法律规定的方式充抵。
本文源自财联社
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